Ma valorisation ne tient pas.
Vous avez annoncé un chiffre. On vous a demandé comment vous y arriviez. Et la conversation s'est arrêtée là.
Ce que ça coûte d'attendre
- Une valorisation trop haute tue le tour suivantElle vous oblige à une croissance que le plan ne produit pas, et vous condamne au down round — celui dont les équipes et les premiers actionnaires ne se remettent pas.
- Une valorisation trop basse se paie pendant dix ansChaque point de dilution accepté au premier tour se répercute sur tous les suivants, et sur ce que vous touchez à la sortie.
- Ce n'est pas la valorisation qui vous coûte le plusLes clauses le font. Une préférence de liquidation mal négociée peut valoir plus que dix points de valorisation.
Vous vous reconnaissez ?
Si trois de ces phrases sont vraies,
le sujet est réel.
- Votre valorisation vient d'un multiple lu quelque part sur un comparable approximatif.
- Vous ne savez pas expliquer l'écart entre votre chiffre et celui que l'investisseur propose.
- Vous avez fixé le montant levé d'abord, la valorisation ensuite, pour tenir la dilution.
- Vos projections servent à justifier la valorisation au lieu de la fonder.
- On vous parle de BSA ratchet, de liquidation préférentielle, et vous acquiescez.
- Un premier tour a été fait à une valorisation qui bloque aujourd'hui le second.
Ce que fait le cabinet
Construire une valorisation défendable, et regarder les clauses
On la bâtit par plusieurs méthodes convergentes, on assume les hypothèses, et on prépare les réponses aux objections qui viendront. Puis on regarde le term sheet pour ce qu'il est vraiment : l'endroit où se joue la valeur réelle.
- Modélisation financière à trois ans, hypothèses documentées.
- Valorisation par trois méthodes : DCF, comparables, méthode des multiples sectoriels.
- Analyse de la table de capitalisation actuelle et de sa dilution projetée.
- Lecture du term sheet : préférence, ratchet, gouvernance, drag et tag.
- Préparation de la négociation : ce qui se lâche, ce qui ne se lâche pas.
Pourquoi ce cabinet plutôt qu'un autre
Administrateur général de CEDI Invest au Luxembourg, jury de dossiers de financement, 10 M$ levés et closés pour des clients : le cabinet a signé des term sheets des deux côtés.
L'intervention qui traite ce point
Construire une valorisation défendable, et regarder les clauses
Majorés de 3 % des fonds effectivement levés.
Diagnostic gratuit · 8 questions · 2 minutes
Avant d'engager
le moindre budget.
Quatre axes notés séparément — modèle économique, capacité d'exécution, lecture de marché, accès terrain — la lecture de chacun, et l'ordre dans lequel les traiter. Le résultat s'affiche sans que vous laissiez quoi que ce soit.
Votre profil, axe par axe
Ce que votre modèle supporte
Qui porte, et avec quels moyens
Ce que vous savez du terrain visé
Qui vous ouvre la porte
Votre plan d'action — trois priorités, dans cet ordre
Recevoir le rapport détaillé
Le détail question par question, ce que chaque réponse implique concrètement, et l'ordre dans lequel traiter vos priorités. Envoyé par email, sans relance automatique.
Ce n'est pas tout à fait votre sujet ?